本文摘要：从消费主体与消费链看，消费者必要消费菜油，通过消费猪、禽、水产等间接消费菜粕，故新硕大肺炎疫情直接影响菜油、间接影响菜粕的消费量预估。

从消费主体与消费链看，消费者必要消费菜油，通过消费猪、禽、水产等间接消费菜粕，故新硕大肺炎疫情直接影响菜油、间接影响菜粕的消费量预估。菜粕是菜油的副产品，二者追加供应数量有所不同主要来自进口量差异。菜系展现出优于豆系节后首日，即上周一，菜粕主力2005合约散户看清低于价格2086元/吨，报收于2163元/吨，跌幅为3.18%；菜油主力2005合约散户看清低于价格7064元/吨，报收于7108元/吨，跌幅为6.31%。

菜粕次日之后回补了跳空缺口，菜油则在倒数声浪后，于上周四返革除口。菜系品种经历了散户混乱式暴跌，随后逐步声浪至节前水平，且一直优于临盘豆系。供应端受疫情影响受限国内菜籽库存紧绷科自身原因。

截至2020年2月2日，国内进口菜籽的库存仅有12.9万吨，而上年度同期为50.55万吨。极低的库存、到港预期导致油厂开机率保持在低位。

从到港预期看，中加摩擦短期很难恶化，菜籽供应持续紧绷。即便疫情不影响开机率，国内菜系的追加供应也不会偏低。疫情造成物流运输成本微升。在防控疫情的战斗中，物流力量大量投放到确保医疗物资、群众必需品上，其他领域的物流运输成本有所增加。

物流成本提高将从上游传导至下游。油厂不出延后停工企业类别。菜籽榨取企业集中于产于于福建、两广地区。政策规定，非必须企业，根据自身情况，不得早2月9日停工，而牵涉到确保城市运营必须、疫情防控必须、群众生活必需及其他牵涉到最重要国计民生的涉及企业，须要平稳生产、作好服务确保，其中群众生活必需类还包括餐馆卖场、食品生产和供应等行业，油籽榨取似乎归属于此类。

油厂的停工时间未受到显著影响。市场需求端易引起市场波动市场对油脂消费端的预估主要参照2003年SARS疫情时的情况，但2017年居民消费市场结构再次发生了较小变化，必须理性看来菜油消费端的有可能变化。菜油消费预计呈现出一季度小包装微增而中纸盒明显下降，但总量增加的态势。

小包装油销量扰减。2003年SARS疫情对油脂市场的影响反映在小包装油上。由于对疫情的混乱心理，居民提早订购、谨防涨价，短期造就了小包装油的销量。

SARS疫情于2002年年底频发，2003年3—4月转入蔓延期，2003年4月中旬—5月初为愈演愈烈期，居民提早订购主要集中于频发初期和蔓延末期。而2020年的新冠肺炎疫情频发于春节前，居民家中备货较其他月份充裕。最重要的变化反映在订购途径上。

线上订购的便利性弱化了居民预防性订购的力度(除疫情较轻的湖北外)，小包装油的增量归功于居家消费快速增长、出外消费下降。中纸盒油销量衰退。

企业延期停工、学校延期开学等政策及餐饮业下滑必要造成中纸盒油消费衰退。此外，因独自人均油脂消费低于居家人均油脂消费，中纸盒消费的增加量很难被小包装居家消费的增长量填补。根据SARS疫情前后餐饮业的完全恢复情况，2020年一季度，中纸盒油消费下滑无可避免，二季度预计环比下降。部分地区计划减少菜油储备。

数据表明，截至2月2日，网卓新闻网，长江沿线菜油库存为5.4万吨，沿海地为5.9万吨，华东地区为22.3万吨，总计33.6万吨，而2019年同期为76.3万吨。据市场消息，省级应急储备计划减少菜油储备大约8万吨。其中，四川2.1万吨、贵州4.2万吨、云南1.5万吨。四川主要以纸盒的形式储备，贵州主要以散装的形式储备。

若本次储备落地，菜油供应惧更为紧绷。综上所述，一季度，预计菜油消费总量增加，追加供应受限于进口菜籽到港艰难、应急储备有可能更进一步削减菜油库存规模，菜油价格仍更为抗跌，菜油和豆油的价差将变窄。

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